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>>> 初心者のためのFX「貿易収支で計れなくなってくると」

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初心者のためのFX
「貿易収支で計れなくなってくると」
1980年台になって世界の主要国の動きは金融の自由化、規制緩和が進み、資本取引が増加してくると貿易収支は主要な変動要因の座を脅かされるようになりました。貿易収支の黒字が増加してもつまり経常収支の黒字が増加しても通貨安になることがあり、従来の考え方では説明のつかない状況が生まれました。

そうした背景のもとで浮上してきた為替決定理論がアセットアプローチ、マネタリーアプローチ、MF理論などです。

アセットアプローチは為替レートは金融資産アセットに対する需要と供給が均衡するように決まると考えます。投資家は国内外の金融資産を見て最適と思われる国内の金融資産と国外の金融資産をポートフォリオに組み入れます。この保有率によって為替レートが決まります。

投資家は円資産よりもドル資産のほうの収益期待が高ければドルの金融資産を増やします。つまり円を売ってドルを買います。するとドルは上昇します。ドル資産と円資産との収益期待が等しくなるまで上昇します。

具体的に言うとドルの金融資産の金利が5%、円の金融資産の金利が1%なら今後は円の為替レートが4%下がると予測されます。

このようにアセットアプローチは資本移動が為替レートの決定を左右し、資本移動に大きな影響を与える金利に注目した考え方です。

参考にしてみてください。

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