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>>> 初心者のためのFX「市場の特徴をつかめるか」

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初心者のためのFX
「市場の特徴をつかめるか」
日本政府のM&A促進は円安に結びつくのか。日本政府は円高対策としてM&Aを促進するようにしました。つまり、日本企業に海外の企業の買収を勧めたのです。これは円高対策になるのでしょうか。

例えば日本のA社がアメリカのB社を買収するとします。その場合A社はB社の株を買うことになります。B社の株はドル建てなのでA社はドルを買うことになります。そのドルをA社は銀行から買います。その銀行はA社に売るドルを市場から買います。つまり市場でドルの需要が増えます。市場でドルの需要が増えればドルは円のレートから上昇するため円安になるのです。

逆に市場でドルの供給が増えればドル円レートは下落します。円高になります。

ドルの供給が増える要因の一つには輸出の増加があります。企業は輸出代金として受け取るドルを銀行に売り、対価として円を得ることになります。銀行は企業から買うドルを市場で売ります。市場のドルの供給が増えます。

その場合A社によるM&Aで注意すべきことはA社は買収資金のドルを円を売って調達するか、金融機関からドルを借りて調達するかは分かりません。円資金を借りる場合は円を売ってドルを買うことになります。

言い換えれば外貨に対する需要がほかの通貨を売ることによって満たされるか借りることによって満たされるかです。前者の場合は円売りドル買いが発生しますが、後者の場合は為替は発生しません。したがってM&Aをする企業がドル資金を借りる場合は、ドル円為替レートの需給に何も影響しないのです。

つまり為替レートへの影響はないのです。貸借と為替とは別次元の問題です。このことはよく誤解されます。専門家でも誤解している人がいます。日本政府のM&Aの促進する場合政府系金融機関からの低金利の外貨建て融資がありますがこれは円安には結びつきません。円安に結びつくのは日本企業の円の自己資金あるいは円建てのかりいれで調達した資金を使う部分だけです。

またM&Aと言っても為替に関するのは国境を越えたM&Aです。国内企業同士のM&Aは為替に無関係です。

参考にしてみてください。

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